Krones registra una crescita moderata e una maggiore redditività in un contesto di mercato difficile
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Da gennaio a settembre 2026, l’andamento economico di Krones è rimasto nel complesso stabile. Il fatturato al netto degli effetti di cambio, il volume degli ordini acquisiti e il margine EBITDA sono tutti aumentati rispetto all’anno precedente. A causa degli sviluppi sfavorevoli nei mercati di riferimento dell’azienda, che incideranno sulla crescita nel quarto trimestre, il 22 ottobre Krones ha rivisto le proprie previsioni relative alla crescita del fatturato, al netto degli effetti di cambio, per l’intero anno 2026 e gli obiettivi a medio termine per il 2028.
Krones
Ordini acquisiti in aumento del 2,9% nei primi tre trimestri
L’afflusso di ordini di Krones nei primi nove mesi del 2026 è aumentato del 2,9% su base annua, passando da 4.104,7 milioni di euro a 4.223,6 milioni di euro. La domanda dei clienti per i prodotti e i servizi dell’azienda è nel complesso solida. Le incertezze economiche generali e l’aumento dei costi operativi dei nostri clienti, dovuto alla situazione geopolitica, stanno avendo un certo impatto sugli ordini nell’ampio portafoglio di clienti e prodotti di Krones. L’azienda è riuscita in gran parte a compensare questo effetto grazie alla sua base clienti molto ben bilanciata a livello internazionale e alla vasta gamma di prodotti e servizi.
Il rapporto book-to-bill – ovvero il rapporto tra ordini acquisiti e fatturato – è stato pari a 1,03 nei primi tre trimestri del 2026. Di conseguenza, il portafoglio ordini è aumentato del 3,0% da gennaio a settembre, raggiungendo i 4.314,3 milioni di euro (31 dicembre 2025: 4.190,4 milioni di euro). Va notato che il solido portafoglio ordini complessivo include ordini dei clienti che si tradurranno in ricavi alla fine del 2027 o oltre.
Il fatturato rettificato per gli effetti di conversione valutaria è aumentato dello 0,8% da gennaio a settembre
In un contesto macroeconomico che continua a presentare sfide, il fatturato di Krones nei primi tre trimestri del 2026, pari a 4.099,7 milioni di euro, è rimasto stabile rispetto all’anno precedente (4.107,4 milioni di euro). Tale cifra include un impatto negativo sul fatturato, non rilevato nel conto economico, pari a circa 20 milioni di euro dovuto ai rimborsi dei dazi statunitensi. Gli effetti di conversione valutaria hanno avuto un impatto negativo di circa 40 milioni di euro sul fatturato di Krones nei primi tre trimestri del 2026. Al netto degli effetti di conversione valutaria, il fatturato è aumentato dello 0,8% da gennaio a settembre 2026 rispetto all’anno precedente.
La redditività è ulteriormente migliorata nei primi tre trimestri
Krones ha ulteriormente migliorato la redditività nei primi nove mesi del 2026. Ciò è dovuto principalmente all’attuazione di misure strategiche volte a migliorare le prestazioni aziendali e le strutture dei costi. I prezzi delle macchine e delle linee Krones sono rimasti complessivamente stabili nel periodo di riferimento.
Da gennaio a settembre 2026, l’utile prima degli interessi, delle imposte, degli ammortamenti e delle svalutazioni (EBITDA) è aumentato del 5,2% su base annua, passando da 430,7 milioni di euro a 453,1 milioni di euro. Tale dato include un impatto positivo sui risultati, rilevato nel conto economico, pari a circa 10 milioni di euro derivante dai rimborsi dei dazi statunitensi. Al netto di tale effetto, il margine EBITDA per i primi tre trimestri è stato del 10,8%. Tale dato rientra nell’intervallo previsto, compreso tra il 10,7% e l’11,1%, per l’intero anno 2026. Il margine EBITDA riportato per i primi nove mesi è stato dell’11,1% (anno precedente: 10,5%).
A causa di un aumento degli ammortamenti delle immobilizzazioni e di minori proventi/oneri finanziari, l’EBT (utile al lordo delle imposte) è migliorato in misura leggermente inferiore rispetto all’EBITDA nei primi tre trimestri, con un aumento del 2,1% a 308,7 milioni di euro (anno precedente: 302,3 milioni di euro). Da gennaio a settembre, Krones ha aumentato l’utile netto consolidato del 2,7%, portandolo a 219,5 milioni di euro (anno precedente: 213,7 milioni di euro). Ciò corrisponde a un utile per azione di 6,94 euro (anno precedente: 6,75 euro).
Il flusso di cassa libero (escluse le operazioni di fusione e acquisizione) è migliorato nel terzo trimestre rispetto al trimestre precedente
Come previsto, nei primi nove mesi Krones ha investito molto di più rispetto all’anno precedente. Questo è uno dei motivi per cui il flusso di cassa libero, al netto delle attività di M&A, si è attestato a −5,0 milioni di euro in questo periodo, in calo rispetto ai +80,2 milioni di euro dell’anno precedente. Tuttavia, il flusso di cassa libero rettificato per le attività di M&A è migliorato, passando da −21,3 milioni di euro nel secondo trimestre a +25,8 milioni di euro nel periodo da luglio a settembre 2026.
Krones continua a presentare una struttura finanziaria e patrimoniale molto stabile. La liquidità netta, ovvero le disponibilità liquide e i mezzi equivalenti al netto dei debiti bancari, ammontava a 410,2 milioni di euro alla fine di settembre 2026 (anno precedente: 361,2 milioni di euro). Il coefficiente di capitale proprio è salito al 44,8% al 30 settembre 2026 (anno precedente: 42,1%).
Il ROCE (rendimento del capitale investito) è stato pari al 17,6% nei primi tre trimestri del 2026 (anno precedente: 19,5%).
Krones ha rivisto le previsioni relative alla crescita del fatturato, al netto degli effetti di cambio, per l’intero anno 2026 e gli obiettivi a medio termine per il 2028
Sulla base delle attuali previsioni per il quarto trimestre del 2026, la società ha rivisto le proprie previsioni relative alla crescita del fatturato, al netto degli effetti di cambio, per l’intero anno 2026. Ciò è dovuto agli sviluppi sfavorevoli nei mercati di riferimento di Krones. Questi sono stati innescati dal difficile contesto geopolitico e dai conseguenti aumenti dei costi per i clienti di Krones, insieme alle persistenti incertezze economiche generali. Ciò influirà sulla crescita del fatturato di Krones nel quarto trimestre.
Nonostante il difficile contesto di mercato, Krones rimane sulla strada della crescita. Per l’esercizio 2026, l’azienda prevede una crescita del fatturato, al netto degli effetti di conversione valutaria, compresa tra l’1% e il 2% (previsione precedente: dal 3% al 5%). Allo stesso tempo, Krones ha confermato le previsioni relative agli altri due obiettivi finanziari. L’azienda punta a migliorare ulteriormente la redditività quest’anno rispetto al 2025 e prevede un margine EBITDA compreso tra il 10,7% e l’11,1% per il Gruppo nel 2026. Per quanto riguarda il terzo obiettivo finanziario, il ROCE, Krones prevede quest’anno un valore compreso tra il 19% e il 20%.
In linea con le previsioni riviste relative alla crescita del fatturato, al netto degli effetti di conversione valutaria, per il 2026 e con l’attuale contesto economico generale ancora difficile, il Consiglio di Amministrazione ha inoltre rivisto l’obiettivo di fatturato a medio termine per il 2028, portandolo a un intervallo compreso tra 6,0 e 6,2 miliardi di euro (in precedenza: circa 7 miliardi di euro). L’obiettivo a medio termine per il margine EBITDA nel 2028 è stato specificato tra l’11% e il 12% (in precedenza: dall’11% al 13%). Il Consiglio di Amministrazione ha confermato l’obiettivo a medio termine per il ROCE di oltre il 20% nel 2028.
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