Krones fait état d'une croissance modérée et d'une rentabilité en hausse dans un contexte de marché difficile
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Les performances commerciales de Krones sont restées globalement stables de janvier à septembre 2026. Le chiffre d’affaires corrigé des effets de change, les prises de commandes et la marge EBITDA ont tous progressé par rapport à l’année précédente. En raison d’une évolution défavorable des marchés concernés par l’entreprise, qui pèsera sur la croissance au quatrième trimestre, Krones a revu, le 22 octobre, ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires corrigé des effets de change pour l’ensemble de l’année 2026 ainsi que ses objectifs à moyen terme pour 2028.
Krones
Prises de commandes en hausse de 2,9 % au cours des trois premiers trimestres
Les prises de commandes de Krones au cours des neuf premiers mois de 2026 ont augmenté de 2,9 % par rapport à l’année précédente, passant de 4 104,7 millions d’euros à 4 223,6 millions d’euros. La demande des clients pour les produits et services de l’entreprise reste globalement solide. Les incertitudes économiques générales et la hausse des coûts d’exploitation de nos clients due à la situation géopolitique ont un certain impact sur les commandes dans l’ensemble du vaste portefeuille de clients et de produits de Krones. L’entreprise a largement réussi à compenser cet effet grâce à sa clientèle très équilibrée à l’échelle internationale et à sa gamme étendue de produits et de services.
Le ratio «book-to-bill» – rapport entre les prises de commandes et le chiffre d’affaires – s’est établi à 1,03 au cours des trois premiers trimestres de 2026. En conséquence, le carnet de commandes a augmenté de 3,0 % entre janvier et septembre pour atteindre 4 314,3 millions d’euros (31 décembre 2025 : 4 190,4 millions d’euros). Il convient de noter que ce carnet de commandes globalement solide comprend des commandes de clients qui se traduiront par un chiffre d’affaires à la fin de l’année 2027 ou au-delà.
Le chiffre d’affaires ajusté des effets de change a augmenté de 0,8 % de janvier à septembre
Dans un environnement macroéconomique toujours difficile, le chiffre d’affaires de Krones pour les trois premiers trimestres de 2026, à 4 099,7 millions d’euros, est resté stable par rapport à l’année précédente (4 107,4 millions d’euros). Ce chiffre inclut un impact négatif sur le chiffre d’affaires, non comptabilisé dans le compte de résultat, d’environ 20 millions d’euros lié aux remboursements de droits de douane américains. Les effets de change ont eu un impact négatif d’environ 40 millions d’euros sur le chiffre d’affaires de Krones au cours des trois premiers trimestres de 2026. Corrigé des effets de change, le chiffre d’affaires a progressé de 0,8 % de janvier à septembre 2026 par rapport à l’année précédente.
La rentabilité s’est encore améliorée au cours des trois premiers trimestres
Krones a encore amélioré sa rentabilité au cours des neuf premiers mois de 2026. Cette évolution résulte principalement de la mise en œuvre de mesures stratégiques visant à améliorer la performance et les structures de coûts de l’entreprise. Les prix des machines et des lignes de production de Krones sont restés globalement stables au cours de la période considérée.
De janvier à septembre 2026, le résultat avant intérêts, impôts, dépréciations et amortissements (EBITDA) a progressé de 5,2 % en glissement annuel, passant de 430,7 millions d’euros à 453,1 millions d’euros. Ce chiffre inclut un effet positif sur le résultat, comptabilisé en résultat net, d’environ 10 millions d’euros provenant de remboursements de droits de douane américains. Corrigée de cet effet, la marge EBITDA pour les trois premiers trimestres s’est établie à 10,8 %. Ce chiffre s’inscrit dans la fourchette prévisionnelle de 10,7 % à 11,1 % pour l’ensemble de l’année 2026. La marge EBITDA publiée pour les neuf premiers mois s’est établie à 11,1 % (contre 10,5 % l’année précédente).
En raison d’une augmentation des amortissements sur les immobilisations et d’une baisse des produits et charges financiers, le résultat avant impôts (EBT) s’est amélioré un peu moins que l’EBITDA au cours des trois premiers trimestres, avec une hausse de 2,1 % à 308,7 millions d’euros (année précédente : 302,3 millions d’euros). De janvier à septembre, Krones a augmenté son résultat net consolidé de 2,7 % pour atteindre 219,5 millions d’euros (année précédente : 213,7 millions d’euros). Cela correspond à un bénéfice par action de 6,94 euros (année précédente : 6,75 euros).
Le flux de trésorerie disponible (hors opérations de fusion-acquisition) s’est amélioré au troisième trimestre par rapport au trimestre précédent
Comme prévu, Krones a investi nettement davantage au cours des neuf premiers mois que l’année précédente. C’est l’une des raisons pour lesquelles le flux de trésorerie disponible, corrigé des opérations de fusion-acquisition, s’est établi à −5,0 millions d’euros au cours de cette période, contre +80,2 millions d’euros l’année précédente. Toutefois, le flux de trésorerie disponible, corrigé des opérations de fusion-acquisition, s’est amélioré, passant de −21,3 millions d’euros au deuxième trimestre à +25,8 millions d’euros entre juillet et septembre 2026.
Krones continue de présenter une structure financière et un capital très stables. La trésorerie nette, c’est-à-dire la trésorerie et les équivalents de trésorerie moins la dette bancaire, s’élevait à 410,2 millions d’euros à la fin du mois de septembre 2026 (année précédente : 361,2 millions d’euros). Le ratio de fonds propres a augmenté pour atteindre 44,8 % au 30 septembre 2026 (année précédente : 42,1 %).
Le ROCE (rendement des capitaux engagés) s’est élevé à 17,6 % au cours des trois premiers trimestres de 2026 (année précédente : 19,5 %).
Krones a révisé ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires, corrigé des effets de change, pour l’ensemble de l’exercice 2026 ainsi que ses objectifs à moyen terme pour 2028
Sur la base des prévisions actuelles pour le quatrième trimestre 2026, la société a révisé ses prévisions de croissance du chiffre d’affaires, corrigées des effets de change, pour l’ensemble de l’exercice 2026. Cette révision s’explique par une évolution défavorable des marchés sur lesquels Krones est présent. Celles-ci ont été provoquées par un contexte géopolitique difficile et les hausses de coûts qui en découlent pour les clients de Krones, ainsi que par les incertitudes économiques générales persistantes. Cela aura un impact sur la croissance du chiffre d’affaires de Krones au quatrième trimestre.
Malgré un environnement de marché difficile, Krones reste sur la voie de la croissance. Pour l’exercice 2026, l’entreprise table sur une croissance de son chiffre d’affaires, corrigée des effets de change, comprise entre 1 % et 2 % (précédentes prévisions : 3 % à 5 %). Parallèlement, Krones a confirmé ses prévisions concernant les deux autres objectifs financiers. L’entreprise vise à améliorer encore sa rentabilité cette année par rapport à 2025 et table sur une marge d’EBITDA comprise entre 10,7 % et 11,1 % pour le groupe en 2026. Concernant le troisième objectif financier, le ROCE, Krones prévoit un taux compris entre 19 % et 20 % cette année.
Compte tenu des prévisions révisées concernant la croissance du chiffre d’affaires corrigée des effets de change en 2026 et du contexte économique général toujours difficile, le Directoire a également révisé l’objectif de chiffre d’affaires à moyen terme pour 2028, le fixant désormais entre 6,0 et 6,2 milliards d’euros (auparavant : environ 7 milliards d’euros). L’objectif à moyen terme pour la marge d’EBITDA en 2028 a été précisé entre 11 % et 12 % (auparavant : 11 % à 13 %). Le Directoire a confirmé l’objectif à moyen terme d’un ROCE supérieur à 20 % en 2028.
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