Unilever annonce le regroupement d'Unilever Foods et de McCormick pour créer un géant mondial des arômes doté d'un profil de croissance supérieur
Unilever doit devenir une entreprise de haute technologie à part entière avec des positions de premier plan dans des catégories très attrayantes, des zones géographiques et des canaux de distribution à croissance rapide.
Unilever PLC et McCormick & Company, Inc. ont annoncé qu'ils avaient conclu un accord visant à regrouper les activités alimentaires d'Unilever ("Unilever Foods") et de McCormick.
Le regroupement créera un géant mondial des arômes, réunissant deux entreprises alimentaires leaders du secteur, culturellement alignées, avec une forte dynamique, une croissance supérieure du chiffre d'affaires et une création de valeur accrue. L'entreprise combinée abritera des marques emblématiques de premier plan telles que McCormick, Knorr et Hellmann's, ainsi que des marques à fort potentiel de croissance telles que Cholula, Maille et Frank's, dans le cadre d'un portefeuille mondial dont le chiffre d'affaires s'élèvera à 20 milliards de dollars, sur la base des données de l'exercice 2025 (la "transaction").
La séparation d'Unilever Foods fera d'Unilever une société leader dans le domaine de la haute technologie, avec un chiffre d'affaires de 39 milliards d'euros sur la base de l'exercice 2025 et un profil de croissance de premier plan dans le secteur. Une fois l'opération achevée, Unilever opérera dans les secteurs de la beauté, du bien-être, des soins personnels et de l'entretien de la maison, avec des positions de premier plan dans des catégories attrayantes, des zones géographiques à croissance rapide et des canaux de distribution, grâce à un portefeuille de marques performantes et innovantes.
L'opération constitue une nouvelle étape décisive dans la transformation d'Unilever en une entreprise plus simple, plus performante et à plus forte croissance, fondée sur des capacités synergiques dans les domaines de l'innovation scientifique, de la création de la demande et de l'exécution opérationnelle. Au cours des trois dernières années, Unilever a réalisé des performances supérieures à celles du secteur de la haute technologie, démontrant ainsi les capacités de l'entreprise à s'imposer sur le marché et ses atouts concurrentiels qui, grâce à une attention encore plus soutenue, renforceront encore le modèle de création de valeur pour les actionnaires.
Dans le cadre de cette transaction, Unilever et les actionnaires d'Unilever recevront un ensemble proportionnel d'actions ordinaires avec et sans droit de vote de McCormick, équivalant à 65,0 % des capitaux propres combinés entièrement dilués de la société, soit 29,1 milliards de dollars sur la base du cours moyen de l'action McCormick pondéré en fonction du volume sur un mois, qui est de 57,84 dollars. Unilever recevra également 15,7 milliards de dollars en espèces, sous réserve de certains ajustements de clôture, qui compenseront les coûts fiscaux et de séparation non récurrents, le remboursement de la dette à son niveau actuel d'environ 2,0x la dette nette par rapport à l'EBITDA après la clôture, et le soutien de 6 milliards d'euros de rachats d'actions qui devraient avoir lieu entre 2026 et 2029.
La transaction représente une valeur d'entreprise de 44,8 milliards de dollars pour Unilever Foods, ce qui équivaut à un ratio valeur d'entreprise/chiffre d'affaires de 3,6 et à un multiple valeur d'entreprise/excédent brut d'exploitation de 13,8 sur la base du cours moyen de l'action McCormick pondéré en fonction du volume sur un mois, soit 57,84 dollars, ce qui correspond au multiple actuel d'Unilever et aux évaluations les plus attrayantes des entreprises du secteur alimentaire.
Combinaison de McCormick et d'Unilever Foods
À la clôture de l'opération, McCormick et Unilever deviendront deux entreprises ciblées à croissance plus rapide, chacune étant mieux alignée sur ses catégories, ses capacités et son modèle de création de valeur.
La combinaison de l'activité Foods d'Unilever avec McCormick créera une puissance aromatique mondiale ancrée dans un portefeuille de marques emblématiques d'herbes, d'épices, d'assaisonnements, d'aides à la cuisson, de sauces et de condiments. Elle réunira des empreintes géographiques complémentaires et une présence mondiale de premier plan dans les circuits de la vente au détail et de la restauration, ainsi que des capacités scientifiques et de R&D approfondies pour répondre à la demande croissante des consommateurs en matière d'arômes.
L'entreprise combinée aura un profil distinctif et attrayant dans l'industrie alimentaire, avec des positions de leader dans les catégories de croissance et un modèle financier de qualité à croissance supérieure, soutenu par des marges brutes solides et des investissements continus et élevés dans les marques.
McCormick constitue un foyer naturel pour Unilever Foods, compte tenu de l'alignement culturel entre les deux sociétés et d'une expérience éprouvée en matière d'intégration réussie des marques acquises et d'investissement derrière elles pour accélérer la croissance.
La société issue de la fusion sera dirigée par le PDG et le directeur financier de McCormick, avec une représentation de la haute direction d'Unilever Foods.
McCormick conservera son nom actuel, son siège mondial de Hunt Valley (Maryland) et sa cotation à la Bourse de New York. McCormick établira son siège international aux Pays-Bas et prévoit une cotation secondaire en Europe.
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